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LE OPZIONI ESOTICHE
Nel corso degli anni '90, il rapido sviluppo dei mercati e il
verificarsi di frequenti fenomeni di elevata volatilità delle
grandezze finanziarie hanno contribuito alla diffusione di prodotti
sempre più sofisticati di ingegneria finanziaria, volti a soddisfare
le più disparate esigenze degli operatori. In questa categoria di
strumenti ricadono le cosiddette opzioni “esotiche”.
>>>Modulo Calcola Preventivo Mutuo
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Calcola Preventivo Prestito
Cercando di ricondurre la vasta gamma di questi
tipi di opzioni ad alcune caratteristiche essenziali, al fine di
elaborare una classificazione, si può distinguere tra v:
(i) opzioni asiatiche (average strike e average
price), il cui pay-off dipende da una media (aritmetica, geometrica o
ponderata) del prezzo del sottostante nel periodo di riferimento;
(ii) opzioni con pay-off che è legato in
maniera complessa al prezzo del sottostante, in quanto può dipendere
da un prezzo minimo/massimo durante un certo periodo (lookback), dal
raggiungimento di una soglia prestabilita per il prezzo del
sottostante (ladder e barrier) oppure da una modifica del prezzo di
esercizio (reset-strike, deferred-strike e installment);
(iii) opzioni con pay-off che è a sua volta un
contratto derivato o un'altra opzione (forward-start, packages,
chooser, compound, swaption e caption);
(iv) opzioni con pay-off legato non ad un
prezzo di esercizio, ma ad una regione di esercizio (digitali o
binarie, asset-or-nothing, gap);
(v) opzioni con pay-off che dipende dal prezzo
di più titoli, in quanto determinato sulla base del prezzo più alto
registrato in un certo periodo tra un insieme di titoli (exchange e
rainbow);
(vi) opzioni con pay-off determinato dalla
differenza tra i prezzi o i rendimenti di più attività finanziarie,
quali tassi di interesse su due diverse valute e tassi di interesse su
due diverse scadenze (spread) o indici azionari e obbligazionari (outperformance);
(vii) opzioni con pay-off in valuta diversa da
quella in cui è denominata l'opzione (quanto e differential swap). |