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FINANZIAMENTI E MUTUI: Previsioni su
Euribors e Irs
>>Modulo Calcolo Preventivo Mutuo
I Mutui ed i finanziamenti personali sono strettamente legati
all'andamento dei tassi di interesse a livello interbancario e
risulta quindi di estrema importanza capire come si muoveranno tali
tassi di interesse nel futuro.
Ciò può infatti portarci a capire se conviene prendere un Mutuo a
tasso fisso oppure un Mutuo a tasso variabile e anche l'entità dei
finanziamenti e dei prestiti personali che dobbiamo accendere con
banche e finanziarie.
Giovedì scorso la Banca centrale europea (Bce) ha tagliato
il costo del denaro di un quarto di punto, portandolo al nuovo
minimo storico dell'1%. Una decisione giustificata dalla profonda
recessione in corso e da un'inflazione che rimarrà ben sotto il
livello obiettivo del 2% nel 2009-2010 (e negativa nei mesi estivi).
Nella successiva conferenza stampa il presidente, Jean-Claude
Trichet, ha poi affermato che l'1% non è il livello più basso al
quale si possa scendere, un'apertura che ha portato a un
abbassamento delle attese sui tassi Euribor 3 mesi. Resta comunque
forte incertezza sul punto di arrivo della politica espansiva della
Bce: tassi fermi all'1% o ulteriore riduzione di 0,25%? I livelli
dei tassi Ois (overnight index swap), spesso utilizzati come
indicatore per determinare le attese sui tassi ufficiali, non
forniscono per il momento segnali univoci.
Al di là di possibili nuove mosse al ribasso a Francoforte, il
mercato si sta chiedendo per quanto tempo verrà mantenuto il livello
minimo sui tassi. Il fatto che si sia evitato il peggio (collasso
del sistema finanziario) non deve essere confuso con un ritorno alla
crescita nel breve periodo. Per quanto riguarda l'Europa, il periodo
del ritorno a una fase di espansione economica si sta
progressivamente spostando in avanti e conseguentemente il momento
di rialzo del costo del denaro potrebbe slittare oltre il primo
quadrimestre 2010.
L'Euribor. La riduzione del tasso di rifinanziamento
all'1% nella riunione Bce di giovedì scorso e le parole di Trichet
orientate a non escludere nuovi allentamenti monetari favoriscono
ancora il movimento al ribasso dell'Euribor, che continua a scendere
in misura più veloce e marcata del previsto (1,299% il tasso a 3
mesi e 0,864% la scadenza a un mese al fixing di lunedì). Migliorano
anche le previsioni per il resto dell'anno, con l'Euribor 3 mesi
atteso fino all'1,15% in estate e in lieve risalita fino all'1,30%
(il livello di oggi) a fine anno. Per quanto riguarda il 2010,
migliorano ancora un po' gli obiettivi per metà anno (attese
all'1,60%, contro l'1,75% di inizio maggio) e scende anche l'attesa
per fine 2010 (2,10% circa). In sostanza in queste ultime settimane
si sta prolungando nel tempo la fase di mantenimento dell'Euribor 3
mesi sotto l'1,50%.
L'Irs. Il taglio della Bce e l'apertura a ulteriori
limature ha impattato sui tassi Irs a breve termine, in particolare
fino alla durata a 5 anni. Su questo tratto della curva si è
assistito a calo con l'Irs 5 anni al 2,74%. Scadenze brevi come
queste sono tuttavia assai poco utilizzate dai sottoscrittori di
mutui, quelle successive (10-15-20-30 anni rispettivamente al
3,56%-3,92%-4,03%-3,89%) si sono invece mosse al rialzo nei primi
giorni di maggio al traino dell'andamento dei rendimenti dei titoli
governativi tedeschi, saliti notevolmente grazie al recente
andamento positivo delle Borse e alle attese per le ingenti prossime
emissioni di Bund in programma nel corso del 2009 per finanziare la
crescita del deficit.
La curva dei tassi Irs si è di conseguenza fatta più ripida. L'Irs
30 anni rimane tuttavia più basso, e quindi più appetibile, della
scadenza 20 anni.
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line in modo gratuito, ricordo:
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